#金は苦戦する一方、#プラチナは上昇している。 これは＃米国証券市場にとってよいシグナルではない。
しかし、評論家らは、プラチナが6年内にピークまで上昇し、強気を見せているのは、コロナ19以降、景気回復を巡る楽観論を反映しており、金がこの6ヵ月間下落振りを見せているのは、コロナ19が一段と悪化した場合、ヘッジ方法で20年積み上げてきた物量が解消される過程だと主張する。
このような解釈が間違っているわけではないが、このような希望的なニュースは価格にすでに反映されており、したがって彼らの未来には完全に異なる意味になり得る。
2019年ジャーナル·オブ·ファイナンシャル·エコノミクスに掲載された研究「金、プラチナ、そして株式市場の予想収益率」を見てみよう。 金·プラチナの比率が減少すれば、今後1~2ヵ月間、株式市場の収益率が低くなるという。https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S0304405X1830312X
#金プラチナ比率の下落は現在、来年の株式市場に対する展望を冷静に見せている。 以下のチャートを見ると分かるように、過去6ヶ月間の金プラチナ比率はかなり急激な下落傾向にある。
金プラチナ比率がなぜ12ヵ月後の株式市場の収益率を予測できるのか。 その理由として、上記研究の著者らはプラチナとひびがお互いに異なる要因に反応するためだと主張する。 プラチナは主に産業需要の変化を反映する反面、金はこの需要だけでなく、経済的および地政学的不確実性をヘッジしようとする投資者のニーズに反応する。
このため、金プラチナ比率が増加していると、リスクが高まっているという投資家たちの信頼も高まっている。 これは、株式市場の予想収益率が高まるまで、投資家らの投資意向が減ることを意味する。 その結果、高まったリスクを補償できるだけ十分に予想収益率が上がるまでは株価が下落する。
これが、韓国が2020年2月と3月に見たものだ。 コロナ19の大流行によるリスクが高まると、投資家らは株を投売りした。 下落の勢いが鈍ると，株式市場の見通しは大変魅力的になった.
今日はその当時広がっていたのとは正反対の姿だ。 株式市場はここ数カ月間回復し，その分収益率は低下している. 金プラチナ比率は、貪欲と恐怖の間を行き交う時計の錘がどこにあるかを示す敏感なバロメーターだ。 現在、同比率が物語るメッセージは、株式市場の上昇ラリーがほぼ命を落とした可能性があるということだ。
資料出典:Market Watch、「Opinion: Why gold and platinum prices are taking the shine off of stocks」2021年の金は厳しい時期を迎えている。 他の金属と比べても同じだ。 したがって、金プラチナ比率は数年内に最低水準に落ちた。
上のマーク·ハルバート氏の論文では、引用した研究は、これが米株式市場によい兆しではないと指摘している。 また、2016 年の研究論文は、高金プラチナ比率はリスク-中立扁桃腺の下落に関係していると指摘している。https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2820252Gold, Platinum, and Expected Stock Returns 69 Pages Posted: 12 Aug 2016 Last revised: 17 Apr 2018 Darien Huang Cornell University - Department of Finance Mete Kilic University of Southern California - Marshall School of Business Date Written: April 2, 2018 Abstract The ratio of gold to platinum pric...papers.ssrn.com
要するに，厳しい経済状況にあるときは金がプラチナに比べて上昇し，オプショントレーダーは悪い結果が出る確率をより重視する. 以下のチャートは金プラチナ比率とS&P500の傾向を示している。 ピンクの棒はS&P500が1年以内に最高値付近にある時、金白金の比率は最低値付近にあることを示している。
자료 출처: Sentmentrader, "Why buy gold when you can own platinum?"